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MessaggioInviato: lun mag 27, 2019 12:04 pm 
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fritz287 ha scritto:
Temprone ha scritto:
Per la cronaca ho chiesto a fiat i dati di vendita mondo 2018 dei diversi marchi e non li hanno. Ho finito i commenti.


Come fai a sapere quante auto hai venduto se quelle auto non le hai più? Poi al massimo se te ne chiedono altre, le produci. :briaco :briaco :briaco :briaco

(no dai ma davvero?)


Dopo 2 ore di ricerche, ecc ecc. Ho avuto la conferma: non comunicano i dati per singolo brand a livello mondo.


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MessaggioInviato: lun mag 27, 2019 12:06 pm 
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poi dico... non potevano farlo domani post elezioni europee???


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MessaggioInviato: lun mag 27, 2019 12:08 pm 
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Iscritto il: ven apr 28, 2006 6:03 pm
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Temprone ha scritto:
fritz287 ha scritto:
Temprone ha scritto:
Per la cronaca ho chiesto a fiat i dati di vendita mondo 2018 dei diversi marchi e non li hanno. Ho finito i commenti.


Come fai a sapere quante auto hai venduto se quelle auto non le hai più? Poi al massimo se te ne chiedono altre, le produci. :briaco :briaco :briaco :briaco

(no dai ma davvero?)


Dopo 2 ore di ricerche, ecc ecc. Ho avuto la conferma: non comunicano i dati per singolo brand a livello mondo.



FCA divide per aree geografiche, le stime inviate sono di Jato Dynamics, quindi dovrebbero essere accurate.


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MessaggioInviato: lun mag 27, 2019 12:32 pm 
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When the U.S. auto industry was looking down a barrel in 2008, General Motors did the unthinkable and quietly proposed a merger with cross-town rival Ford Motor Co.

It didn’t happen – GM ended up filing for Chapter 11, while Ford managed to avoid a bailout. But the fact they even broached the matter spoke volumes about the pressures the Detroit 3 rivals were under.

Now Europe’s auto industry has its own pause-and-gasp-for-breath equivalent. On Monday, Fiat Chrysler Automobiles said it hopes to merge with France's Renault to form the world’s third-largest carmaker (or by far the largest if you include Renault’s alliance partner Nissan, which arguably one should).

There are attractions in collaboration, but this merger proposal goes well beyond a more limited alliance or partnership. So why is Fiat’s billionaire chairman John Elkann taking such a big risk?

Unlike their U.S. counterparts in 2008, neither Fiat nor Renault are unprofitable or facing imminent collapse. But both face painful industry upheaval: car sales are slowing, just as the costs to develop electric vehicles and comply with ever-stricter emissions targets are surging. Fiat thinks the answer is to achieve huge scale and thereby share the financial burden in meeting those challenges. Is it?

Due to its limited financial resources, Fiat is a laggard in EVs while Renault is an acknowledged leader. But thanks to its acquired Jeep and Ram brands, Fiat has a very profitable truck and SUV business in North America. By contrast, Fiat’s European operations are hardly profitable, which may explain why it picked Renault as a potential merger partner over Peugeot SA, whose sales are more heavily skewed towards Europe.

Cost savings?

Then there are the cost and investment savings, which Fiat estimates could total 5 billion euros ($5.6 billion) annually.

There are reasons to be skeptical about that figure. No factory closures are planned, which is typically one of the quickest and most painful ways to slash expenses. Instead, the savings are expected to come from common purchasing, shared vehicle platforms and r&d.

Factoring the lengthy timespan the synergies will take to achieve, plus integration costs, and that headline figure might be worth only about 3.5 billion euros of value creation to each side, by my rough calculations.

Before today, both companies were valued at just 4 times estimated earnings -- poor even by the standards of the auto industry. Doubtless, the merged entity would hope to enjoy a stock market re-rating which might improve the financial benefits of a deal to about 5 billion euros for each side.

For all that promise, Fiat and Renault each gained only about 2 billion euros of market value on Monday in European markets. That discount doubtless reflects the risk that the deal may not happen or deliver the promised benefits.

Governance risks

Merging the two companies would create huge complexity and governance risks that the promised large slate of independent board members might still struggle to alleviate.

Neither side was likely to countenance being the junior partner in a tie-up. It’s fortunate, then, that Fiat and Renault’s market capitalization weren’t all far apart, so a merger of equals is possible, at least on paper. The slight valuation disparity would be offset by a cash payment to Fiat shareholders.

But mergers of equals rarely work, and automotive M&A especially has a poor track record. Fiat’s acquisition of Chrysler was a success, but Daimler’s earlier acquisition of Chrysler was a disaster.

It’s odd that Fiat has pitched a merger while Renault is in a tussle with its alliance partner Nissan. Perhaps the Japanese will view this as a helpful distraction that will stop Renault’s managers trying to deepen their alliance for the time being. A merger with Fiat would also dilute the influence of the French state, which currently holds 15 percent of Renault’s shares and even more of the voting rights.

However, it’s also possible Nissan will see this is an attempt to swing the weight of the Renault-Nissan alliance even more toward Europe. As with the alliance, politics presents a huge challenge to this merger. Expect France and Italian interests to battle for every cent of investment spending. If job cuts become a necessity, things could get even more tense.

But politics also explains why this deal is even being discussed. By demonizing diesel vehicles while clamping down on carbon emissions, governments have backed carmakers into a corner. As in 2008, this is what happens when an industry gets desperate.

Bloomberg parla di disperazione riguardo all’ alleanza FCA-Renault.


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MessaggioInviato: lun mag 27, 2019 1:29 pm 
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Renault's looming "transformational" tie-up with Fiat Chrysler Automobiles potentially puts Nissan in a tight spot in terms of influence, management and even product planning.

Indeed, at its surface, the partnership announced on Monday seems to sideline the Japanese automaker that has been the lynchpin of Renault's global auto alliance for two decades.

FCA's proposed 50-50 merger with Renault is especially sensitive because it follows Nissan's repeated rebuffing of Renault's efforts to more closely integrate operations and management.

It could marginalize Nissan's position in Renault's world or even make Nissan redundant in an important market like the United States, where FCA is much stronger in the important light truck segment.

Finally, the combined Renault-FCA could weaken Nissan's bargaining power, if it ever wants to negotiate for more influence in tie-up or reform its own existing alliance with Renault.

The structure of the new company would also seem to dilute Nissan's managerial leverage. The new board would have 11 members, four each from Renault and FCA but only one from Nissan.

"It shows that Nissan isn't the only date in town," Christopher Richter, senior auto analyst at CLSA Asia-Pacific Markets, said of the proposed merger. "Having been spurned a couple times, Renault is looking around for a new partner. This changes the dynamic for Nissan in several ways."

FCA's description of the deal makes only glancing mention of Renault's existing alliance with Nissan and Mitsubishi Motors. Combine with the alliance's existing volume, the new group would have global sales of more than 15 million vehicles, making it the world's biggest, FCA said.

Nissan and Mitsubishi, meanwhile, could expect to reap an additional 1 billion euros of annual synergies through the addition of FCA to the sprawling global partnership, the release said.

"FCA looks forward -- as part of a combined enterprise with Groupe Renault -- to working with Groupe Renault's Alliance partner companies on ways to create additional value for all Alliance members," FCA said. "FCA recognizes the standing and achievements of Groupe Renault's partners and sees significant expected benefits to all parties from the expanded partnership."

Nissan declined to officially comment on the Renault-FCA deal.

People familiar with the situation say Nissan was not involved in the discussions and was not privy to the many of its details. Indeed, when rumors of a possible tie-up first surfaced in March, Nissan CEO Hiroto Saikawa said he was "not at all" aware of such talks.

Indeed, one apparent rationale for the Renault-FCA agreement -- he pursuit of scale to spread costs over greater volume -- flies in the face of Nissan's latest business strategy.

Saikawa has largely abandoned the quest for scale long championed by Carlos Ghosn, the former chairman of the Renault-Nissan-Mitsubishi alliance now indicted of alleged financial misconduct in Japan. Saikawa's mantra is sustainable growth, even if that means lower volume.

Saikawa has also insisted on streamlining joint product development with Renault -- all while maintaining Nissan's managerial independence from its French partner.
While the FCA deal could alleviate some pressure on Nissan to accede to a full-out merger with Renault, it also threatens to complicate these two business objectives of Saikawa's.

For starters, there is the question of how to integrate a company such as FCA -- with much of its own financial baggage -- when integrating Renault, Nissan and Mitsubishi is still a work in progress.

"How many times did Carlos Ghosn say no one could manage the alliance but him because it was too complex?" said Kurt Sanger, lead auto analyst at Deutsche Securities Japan in Tokyo. "It gets more complicated from an integration and management perspective."

It is unclear what the new structure means for Nissan governance. But it would seem to give Nissan a smaller voice at the seat of power. Nissan would get only one nominee on the joint board.

Following the Nov. 19 arrest of Ghosn and Ghosn's removal as chairman of all three partner companies -- Renault, Nissan and Mitsubishi, Nissan painstakingly renegotiated a new alliance structure with a four-member Alliance Operating Board to make decisions on a consensus basis.

Sitting on that board are Renault Chairman Jean-Dominique Senard, Renault CEO Thierry Bollore, Nissan CEO Saikawa and Mitsubishi CEO Osamu Masuko.
It is unclear how that board would operate in conjunction with an FCA-Renault board.

Under the proposed FCA deal, shareholders in FCA and Renault would receive an equivalent equity stake in the combined company. The French government, the largest shareholder in Renault, however, would not carry over its double voting rights into the new entity.

FCA's statement outlining the merger proposal does not mention how Nissan and Renault's mutual holdings might affected. Nissan has a 15 percent, non-voting stake in Renault.

It was unclear if this would be carried over as voting stake in the new company.

Analysts say a big risk to Nissan is being undermined in the all-important North American market, a key battle ground for both Nissan and FCA's Jeep, Ram, Chrysler and Dodge brands.

It is traditionally Nissan's most important market, but Nissan has been struggling there against slumping sales and eroding profit margins there. Part of the problems is pickup trucks.

Nissan spent considerable energy and cost redesigning its Titan full-sized pickup, which has landed with a thud. FCA's Ram pickup, by contrast, recently surpassed the Chevrolet Silverado to become the No. 2 best-selling light truck and second-best selling overall vehicle in the U.S.

FCA potentially offers a lifeline of new product that could be rebadged for Nissan. Or, alternatively, Renault could decide that Nissan is not competitive enough in those segments.

At the same time, Nissan could preserve a place of relevance by leveraging its strengths in electrified vehicles and autonomous driving, areas where FCA is often deemed weaker.

"This makes Nissan look a whole less important to Renault now," Richter said. "It creates a lot of uncertainties for Nissan."

Un aspetto fondamentale dell’alleanza FCA-Renault sarà il futuro rapporto con Nissan. Il management giapponese è rimasto all’oscuro fino all’annuncio e ha dichiarato che la fusione FCA-Renault non implica un immediato ingresso degli italoamericani nell’alleanza. Non sappiamo se il 15% di Nissan in Renault diventerà il 7,5% in Renault-FCA, che tra l’altro pareggerebbe la quota dello stato francese. FCA e Nissan sono forti competitors negli Stati Uniti, come si regoleranno in caso di fusione franco-italiana? Nel 2008 Nissan firmò con Chrysler un accordo per utilizzare il pianale RAM per un pick up full size che scomparve dopo la bancarotta di Chrysler. In Francia la sensazione è che Senard stia architettando tutto per mettere all’angolo Nissan. Sempre secondo i francesi nel breve termine Exor lascerà campo libero ad una dirigenza legata agli interessi di Parigi per poi mostrare a Nissan che non possono fare troppo i ritrosi.
Rimango dell’idea che una RNMFCA sarebbe ingovernabile.


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MessaggioInviato: lun mag 27, 2019 3:35 pm 
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Qualche dettaglio sulle tempistiche, Renault impiegherà circa 15 giorni per limare l'accordo, dopo quella data potrebbe essere firmata la fusione.


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Molto sul serio. Imho, se sono già a questo punto è perchè, in realtà, ne stanno parlando da parecchi mesi senza che nessuno si fosse accorto di nulla


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MessaggioInviato: lun mag 27, 2019 4:24 pm 
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cometa rossa ha scritto:
Molto sul serio. Imho, se sono già a questo punto è perchè, in realtà, ne stanno parlando da parecchi mesi senza che nessuno si fosse accorto di nulla


Secondo le indiscrezioni di stampa i colloqui tra FCA e RNM sarebbero iniziati a fine 2026 dopo un incontro tra Ghosn e Marchionne. Quell’iniziale incontro non portò a nulla perché c’era una forte antipatia personale tra i 2. Ghosn ricominciò a discuterne con gli Elkann dopo la morte del canadese. Nel marzo 2019 il financial Times pubblicò l’indiscrezione secondo cui Senard stava spingendo per una fusione tra Renault e Nissan per poi tentare l’assalto a FCA.

Che l’azienda italoamericana da anni stia cercando disperatamente un partner non è esattamente una novità. Dal 2015 ad oggi ci hanno provato (pubblicamente e non) con Gm, Volkswagen, Hyundai, PSA e Renault. In tutti i casi FCA era disposta a fare il junior partner, quindi...


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MessaggioInviato: lun mag 27, 2019 6:35 pm 
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INDUSTRIA E FINANZA
FCA-Renault
Gli Agnelli primi azionisti, poi Macron

Il gruppo FCA ha proposto alla Renault una fusione "alla pari" che porterà alla creazione del terzo maggior produttore automobilistico al mondo. Cosa significa per gli attuali azionisti delle due società una proposta del genere? E quali sono le implicazioni sul fronte della governance della presenza di uno Stato come la Francia? Non è al momento facile dare risposte ben precise. Innanzitutto perché si tratta di una proposta non vincolante che dovrà superare numerosi ostacoli in fase negoziale per non parlare degli scogli normativi, dei diversi passi da compiere in un iter già oggi visto molto lungo (oltre un anno per l’amministratore delegato Mike Manley) e delle forti differenze operative.

Serve allineare i valori di Borsa. Di certo la Fiat Chrysler Automobiles parte da una posizione di forza rispetto alla Renault. Le sue vendite, nel 2018, si sono attestate a 4,8 milioni di unità, circa un milione in più rispetto ai 3,9 milioni dei francesi. Inoltre il fatturato di 115,4 miliardi è quasi il doppio rispetto ai 57,4 miliardi della Renault, l'utile operativo di 7,3 miliardi si confronta con 3,6 miliardi e l'utile netto di 5 miliardi con 3,45 miliardi. Simile il margine operativo, pari al 6,3% circa. In Borsa, però, le differenze sono meno marcate: FCA vale circa 17,8 miliardi e la Renault poco meno di 15 miliardi. La differenza è legata per lo più al fatto che i francesi detengono il 43% della Nissan e con questa formano un'Alleanza capace di vendere e produrre più di 10 milioni di veicoli negli ultimi anni con il contributo della Mitsubishi. Per procedere con una fusione alla pari, la Fiat Chrysler si è impegnata a procedere con due operazioni che ne andranno a ridurre la valorizzazione di mercato. La prima riguarda la distribuzione di un dividendo straordinario agli azionisti di 2,5 miliardi: spesso lo stacco di una cedola riduce di un pari importo il valore di Borsa di un qualsiasi titolo quotato. Dunque il valore della FCA scenderebbe a poco più di 15 miliardi. Per abbassare ulteriormente tale valutazione è previsto anche lo scorporo della Comau oppure l'erogazione di ulteriori cedole per 250 milioni. A questo punto le due valutazioni sarebbero sostanzialmente allineate consentendo di definire uno scambio di azioni alla pari tra le due attuali società e quindi concretizzare l'obiettivo della fusione paritetica.

Agnelli primi azionisti. Essendo l'intera operazione solo agli albori è difficile prevedere quale possa essere il futuro azionariato del nuovo gruppo ma qualche stima è già emersa. Attualmente la Exor della famiglia Agnelli detiene il 29% del capitale della FCA mentre l'azionariato della Renault vede la Francia e la Nissan detenere entrambe il 15%. Nella proposta di fusione non è previsto che inizialmente siano concessi diritti di voto raddoppiati come nel caso sia della Exor per FCA che della Francia per Renault: la prima ha circa il 42% dei diritti di voto e la seconda il 28%. Secondo la stampa transalpina la famiglia torinese avrà il 14,5% della società frutto della fusione, mentre la Francia e i giapponesi avranno il 7,5%.

L'influenza transalpina. Dunque la nuova società, che come l'attuale FCA avrà sede in Olanda, vedrà gli Agnelli come primi azionisti e la presenza nell'azionariato di un terzo incomodo spesso pesante da contenere come l'Eliseo. La Renault è diventata statale nel lontano 1945 per effetto di una nazionalizzazione successiva alle tragiche vicende del suo fondatore Louis Renault, arrestato per collaborazionismo con i nazisti e poi morto in carcere in circostanze misteriose. Il controllo rimane pienamente in mani pubbliche fino al 1996 quando lo Stato scende al di sotto del 51% tramite una delle tante privatizzazioni messe in atto durante gli anni '90 in tutta Europa ma la Francia ha sempre voluto mantenere una presa salda e spesso influente. A dimostrarlo sono il sostegno nel 1999 all'accordo per il salvataggio della Nissan e nel 2015 l'aumento della partecipazione fino a quasi il 20% per far sì che l'assemblea approvasse il raddoppio dei diritti di voto. Proprio questa iniziativa è stata uno dei maggiori fattori di tensione recenti con la Nissan. I giapponesi, da sempre preoccupati di subire l'eccessiva influenza transalpina, accettano con molta difficoltà di avere solo il 15% della Renault e senza alcun diritto di voto mentre i francesi hanno il 43% della Nissan con pieni poteri. Solo grazie all'opera di pacificazione dell'ex presidente Carlos Ghosn la Francia ha accettato di sterilizzare la sua influenza indiretta sulla Nissan. Come? Attraverso accordi e vincoli di governance esplicitamente elaborati per preservare l'autonomia e l'indipendenza della Casa di Yokohama.

Il caso Luxottica-Essilor. Accordi di governance ben definiti sono destinati, o dovrebbero esserlo, a diventare una 'conditio sine qua non' anche per FCA per evitare che la Francia assuma una posizione troppo intraprendente o comunque ondivaga. Stando a molte ricostruzioni è stata proprio la Francia a rigettare due anni fa una prima offerta di fusione tra la Renault e gli italo-americani mentre oggi il suo governo si è detto favorevole alla proposta FCA. Del resto il caso vuole che le grandi realtà aziendali francesi, che spesso trovano un forte sostegno politico nelle loro scorribande sui mercati esteri, diventino fonti di tensioni e scontri tra azionisti. E' il caso della Telecom con la Vivendi, ma ancor di più della multinazionale dell'occhialeria Luxottica con la francese Essilor. Anche in questo caso si tratta di una fusione alla pari che ha portato l'imprenditore Leonardo Del Vecchio a diventare il primo azionista di un gruppo ancor più grande della sua creatura. Peccato che i patti iniziali sulla nomina del management siano stati quasi subito disattesi dai dirigenti francesi, desiderosi di imporre le loro idee e la loro visione manageriale nonostante il peso dominante di Del Vecchio. E come non ricordare il tentativo della Fincantieri con i cantieri di Saint-Nazaire con l’operazione di acquisizione messa a dura prova dai tanti ostacoli alzati dal presidente Emmanuel Macron? Insomma gli accordi sulla governance dovranno includere precise indicazioni sulla sfera di influenza dei vari azionisti per non ritrovarsi con uno Stato, quello francese, che decide le sorti industriali di un altro Stato, quello italiano. Il compito di vigilare potrebbe comunque essere affidato a un italiano per quanto nato a New York e cresciuto tra il Brasile e Parigi: John Elkann è accreditato come possibile nuovo presidente della società frutto della fusione mentre l’amministratore delegato dovrebbe essere Jean-Dominique Senard, attuale numero della Renault.

https://www.quattroruote.it/news/indust ... gsUW_w4ua4

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Mai fidarsi dei francesi


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Renault board members will meet informally for work sessions within days with a view to a decision early next week on whether to go ahead with Fiat Chrysler merger talks, two sources with knowledge of the matter said.

The board is likely to decide next week on whether to sign a non-binding agreement with FCA to proceed with its proposal to negotiate a full merger, the people said on Monday.

FCA pitched a finely balanced merger of equals to Renault on Monday to create the world’s third-biggest automaker.

Secondo reuters il board di Renault deciderà se avviare colloqui con FCA ad inizio settimana prossima.


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Visto che con FiCa ci lavoriamo, speriamo la fusione sia di buon auspicio! :ridi

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I francesi comanderanno senza se e senza ma
Vedremo se gli Americani sapranno farsi valere
Gli italiani li conosco troppo bene. Si faranno mettere sotto

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daimlerchrysler ha scritto:
Mai fidarsi dei francesi


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UGII ha scritto:
I francesi comanderanno senza se e senza ma
Vedremo se gli Americani sapranno farsi valere
Gli italiani li conosco troppo bene. Si faranno mettere sotto


È probabile che nei primi anni ci sarà un’effettiva parità nel potere, poi se gli Agnelli abbandoneranno la società domineranno i francesi.
Secondo Bloomberg Senard e Elkann hanno già definito tutti i dettagli, anche con lo stato francese. A meno di cataclismi l’accordo ci sarà.


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Una considerazione sulla vicenda.

Io non sono certo un complottista, ma la tempistica di rilascio delle notizie è quantomeno “curiosa”.
Esattamente durante le elezioni europee, ovvero quando i membri del governo sono presi da tutte altre faccende, elezioni tra l’altro di cui si valutava la portata dello sconquasso in Italia, ma non il suo verificarsi, che era più che probabile.


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UGII ha scritto:
I francesi comanderanno senza se e senza ma
Vedremo se gli Americani sapranno farsi valere
Gli italiani li conosco troppo bene. Si faranno mettere sotto
Con gli Americani sarà dura. Tra l’altro fino ad ora per le pile e le dinamo comandava Detroit non Torino.


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mauro65 ha scritto:
Una considerazione sulla vicenda.

Io non sono certo un complottista, ma la tempistica di rilascio delle notizie è quantomeno “curiosa”.
Esattamente durante le elezioni europee, ovvero quando i membri del governo sono presi da tutte altre faccende, elezioni tra l’altro di cui si valutava la portata dello sconquasso in Italia, ma non il suo verificarsi, che era più che probabile.


Oggigiorno con il nazionalismo economico rampante è più che normale che FCA volesse tenersi al riparo da attacchi da parte della politica. Già adesso Borghi, Salvini ma anche i 5 stelle parlano di ingresso dello stato in FCA-Renault. Figuriamoci cosa avrebbero detto in un momento di calma.


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Non connesso alla fusione: la Grand Cherockee del 2021 utilizzerà una piattaforma con telaio a langheroni quindi niente Giorgio. In altissimo mare le eredi di Charger e 300C (che imho potevano benissimo essere realizzate su quel pianale).


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Praticamente la strategia Marchionne viene fuori adesso: mancano le piattaforme (modulari) che gli altri costruttori hanno nel contempo sviluppato..

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daimlerchrysler ha scritto:
Oggigiorno con il nazionalismo economico rampante è più che normale che FCA volesse tenersi al riparo da attacchi da parte della politica. Già adesso Borghi, Salvini ma anche i 5 stelle parlano di ingresso dello stato in FCA-Renault. Figuriamoci cosa avrebbero detto in un momento di lucidità.
Fixed :D


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Tanto oggi ogni cosa vale. Trump ha attaccato qualche giorno fa l’ Unione Europea e ha detto: “They send us Mercedes like they were cookies, cookies”. Che auto guida lo stabilissimo genio ? Una kl. S Maybach protagonista di cafonissime foto sull’ Instagram di Trump.
Altro che maiali che volano.


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MessaggioInviato: mar mag 28, 2019 3:24 pm 
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Il Basso di Genova ha scritto:
Praticamente la strategia Marchionne viene fuori adesso: mancano le piattaforme (modulari) che gli altri costruttori hanno nel contempo sviluppato..


D’altronde hanno dovuto anche spendere significative somme per i crediti di Tesla altro effetto collaterale del non investire.


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MessaggioInviato: mar mag 28, 2019 3:28 pm 
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Giulia è su pianale Giorgio?

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Il Basso di Genova ha scritto:
Giulia è su pianale Giorgio?


ci sto lavorando, ma è fidanzata da relativamente poco

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MessaggioInviato: mar mag 28, 2019 4:19 pm 
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ne ero certo :palm:

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MessaggioInviato: mer mag 29, 2019 2:39 pm 
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Fiat Chrysler Automobiles' generous pay outs to shareholders puts a question mark over how much-needed future investments for a combined FCA-Renault automaker will be financed.

If FCA's proposed merger with its French rival is approved by Renault's board, FCA shareholders will receive a 2.5 billion-euro extraordinary dividend, plus another 250 million if FCA's Comau industrial automation company is not spun off or sold, which FCA is also proposing.

These payouts will come on top of the 2 billion-euro extraordinary dividend that followed the sale of FCA components division Magneti Marelli to Calsonic Kansei and the 1 billion-euro regular dividend paid out of FCA's 2018 net profit.

The 5.75 billion-euro total payout comes from a company that was worth 25 billion euros before the distributions. It means that 23 percent of FCA's value will possibly be given back to shareholders in the form of cash.

The huge payout comes after a long drought. Fiat last paid a dividend in 2012 and FCA had never paid one before 2019. This year's payout, though, is partly financed by selling some of the group's assets and it raises doubts on how much the FCA controlling shareholder, the Agnelli/Elkann family, is intent on investing in the future competitiveness of the group.

FCA's late CEO, Sergio Marchionne, preached frugality, and FCA invested as little as possible along his tenure as CEO to reduce debt. Marchionne's target of zero industrial debt was reached thanks to the long dividend drought but also because of a 2.6 billion cut of 2018 capital expenditures from 2017.

FCA has not invested in autonomous driving, choosing to be a junior partner of Google's Waymo self-driving car project. FCA so far has invested very little in electrification, preferring to pay Tesla more than 2 billion euros to avoid European Union fines for missing CO2 emissions reduction targets.

FCA still preaches frugality today. The merger proposal submitted to Renault says that broader collaboration through a combination would substantially improve capital efficiency. "The benefits of the proposed transaction are not predicated on plant closures but would be achieved through more capital efficient investment in common global vehicle platforms, architectures, powertrains and technologies."

FCA's 2018-2022 business plan promised a total of 45 billion euros capital expenditure, of which 9 billion would be invested in electrification. A merger with Renault, which is a leader in battery-powered cars with models such as the Zoe small hatchback, would enable significant savings. In this industry and at this historical juncture, though, you can be frugal only up to a point.

FCA's position in Europe is weak also because of years of underinvestment in new models and technologies, including its premium brands Alfa Romeo and Maserati. FCA's plants in Europe are running at well under 50 percent of their capacity. The merger proposal to Renault says there will be no factory closures, but to stay open, FCA must invest in new models.

Does FCA hope the money to fund investments for Italy's factories will come from France?

Fiat Chrysler Automobiles' plan to merge with Renault drew criticism from rival French automaker PSA Group.

In a memo sent to PSA's top executives on Monday, CEO Carlos Tavares highlighted risks to the proposal. Renault was chosen mainly because its value was depressed by the troubled alliance with Nissan following the Carlos Ghosn affair, according to the memo.

"The transaction proposed by Fiat Chrysler therefore seems particularly opportunistic, largely to its benefit," the note said, while acknowledging potential for savings. "For Renault, this may be an asset in discussions with Nissan, but it could also weaken the alliance or even lead to an unwinding."

PSA held talks with Fiat Chrysler earlier this year on potential collaboration.

A PSA spokesman declined to comment.

For Tavares, Fiat Chrysler's decision to pair up with Renault represents a missed opportunity. Since arriving in 2014, the 60-year-old executive -- a former protege of Ghosn at Renault -- has turned around a struggling PSA by focusing relentlessly on efficiency and scale. He held talks with Fiat Chrysler earlier this year to build a new "super platform" before FCA slipped into the arms of Renault.

Tavares may be left with options such as a potential tie-up with Jaguar Land Rover. More than three-quarters of PSA's revenue comes from Europe, where automakers face a consumer slowdown and a squeeze on profit margins from stricter emission regulations.

At the Geneva auto show in March, it looked like Fiat Chrysler and PSA would pair off. Tavares and his counterpart at Fiat Chrysler, Mike Manley, spoke publicly about the desire to participate in consolidation.

But Fiat Chrysler Chairman John Elkann was not convinced. A deal with PSA would rely on disruptive and politically unpalatable job cuts, while Renault offered a more-advanced program for electric cars and greater access to Asia through Nissan.

Renault's share price has hovered near five-year lows, according to the memo, which -- echoing some analysts -- contends the automaker's market value is negative after stripping out its 43 percent Nissan stake and banking business RCI.

"Renault's current valuation largely explains Fiat's interest in a merger," the memo said, calling the deal a "virtual takeover of Renault by Fiat."

Relations between Nissan and Renault have been strained since the arrest of alliance leader Ghosn in November. Recently, Nissan pushed back against a Renault plan to join together under a 50-50 holding company structure. Should the alliance break up, Renault may end up unwinding its Nissan stake "under particularly deteriorated conditions," the memo said.

The Franco-Italian tie-up bears management and governance risks, along with the possibility of antitrust remedies, according to the note. The transaction will "open a period of fragility for the various actors," it concluded.

2 articoli molto interessanti di automotive news.
Nel primo si parla della enorme generosità di FCA nel distribuire dividendi ai propri azionisti, in meno di un anno ne sono arrivati/arriveranno 6 miliardi. Tutto ciò va a cozzare con la frugalità (eufemismo) negli investimenti di FCA che sono stati tagliati dal 2017 al 2018 di 2,6 miliardi (37%). Saranno i francesi a pagare per i prodotti degli italoamericani che non ci sono, si chiede l’ analista.

Intanto lo spasimante rifiutato (Carlos Tavares) ha scritto una lettera pesante allo stato francese. Secondo la missiva le condizioni del patto porterebbero FCA ad avere troppo potere e alla fine dell’alleanza con Nissan. Solo Cicero (PSA) pro domo sua? È molto probabile però Tavares è stato un potentissimo dirigente di Nissan e vice di Ghosn per molti anni. L’esperienza in azienda ce l’ha.


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MessaggioInviato: mer mag 29, 2019 7:29 pm 
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Nissan on Wednesday told Renault it wasn't opposed to its partner's potential $35 billion merger with Fiat Chrysler Automobiles as the two met to hash out the future of their alliance amid a deal that could upend the auto industry.

The leaders of Nissan Motor Co., France's Renault SA and junior partner Mitsubishi Motors Corp. gathered at Nissan's headquarters in Yokohama for a scheduled alliance meeting -- one overshadowed by FCA's proposal this week for a merger of equals with Renault.

The plan, which would create the world's third-largest automaker, raises difficult questions about how Nissan would fit into a radically changed alliance. Renault Chairman Jean-Dominique Senard arrived in Japan on Tuesday to discuss the proposed tie-up with Nissan, 43.4 percent owned by the French automaker.

"Overall, we don't see any particularly negative aspect" to the planned merger, which was for Renault and FCA to decide, Nissan CEO Hiroto Saikawa told reporters on Wednesday.

In a statement, the alliance members confirmed that they had "an open and transparent discussion" on the proposal. The deal looks designed to tackle the costs of far-reaching technological and regulatory changes, including the drive toward electric vehicles.

Nissan, which has rebuffed overtures by Renault for a merger of their own despite their 20-year alliance, was blindsided by the discussions, sources have told Reuters, stoking concerns that a deal with Fiat Chrysler could weaken Nissan's relations with Renault.

The tie-up also poses an additional challenge for Nissan CEO Hiroto Saikawa, already grappling with poor financial performance and an uneasy relationship with Renault after Nissan led the ousting last year of long-standing alliance chairman Carlos Ghosn.


CONTENT FROM IHS MARKIT
Shanghai Motor Show 2019: New energy vehicles take centre stage
Global automakers are focusing their presentations at this year's Shanghai Motor Show (held on 18-25 April, with media days on 16-17 April) on new product offerings in the new energy vehicle (NEV) segment in China.
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There have long been tensions between Nissan and Renault over the imbalance of power in their alliance. Nissan, the bigger company, holds a 15 percent non-voting stake in the French automaker.

Ahead of Wednesday's meeting, Japanese media quoted Saikawa as telling reporters that he would look at the potential opportunities afforded by a Renault-FCA merger.

Credit ratings agency Moody's said it was vital for Nissan to stabilize its partnership with Renault to expand operational synergies and improve margins.

"It is unclear if the Nissan-Renault-Mitsubishi Motors alliance can advance their cooperation without resolving the cross-shareholding issue, which has been source of contention," Moody's said in the report, which followed a cut to Nissan's credit rating last week.

Status of the deal
Renault’s board is expected to give preliminary approval to Fiat’s proposal as soon as next week, people familiar with the matter told Bloomberg. While Fiat and Renault aren’t seeking a merger with Nissan for now, the companies plan to eventually invite Nissan and Mitsubishi Motors to join forces, they said.

“The benefits that would accrue from a combination of Groupe Renault and FCA, we believe, would also extend to the Alliance partners Mitsubishi and Nissan,” Fiat Chrysler told its dealers and suppliers Monday. “We look forward to engaging with them on even greater, mutually beneficial opportunities.”

At stake are the companies’ ability to compete as the industry faces multiple challenges. With sales falling in the world’s biggest car markets, manufacturers are being pushed by regulators to electrify and reduce fleet emissions, forcing them to combine efforts and investments. They also need to spend heavily on self-driving technology or risk getting left behind by new, deep-pocketed competitors such as Google's self-driving affiliate Waymo.

Hurt by slumping U.S. sales, aging vehicle models and an out-of-sync product cycle, Nissan issued an outlook for weak operating profit and cut its dividend for the first time in a decade.

Destabilized alliance
The alliance was destabilized six months ago with the arrest of Ghosn, its architect and chairman, for alleged financial crimes during his time as leader of the Japanese carmaker. Ghosn has denied all of the charges and is preparing for his trial, which will probably start next year.

Senard, who replaced Ghosn as chairman of Renault and the alliance, has sought to put the three automakers back on stable ground following his predecessor’s arrest. He worked earlier this year with Nissan to craft a new governance structure to oversee the partnership, giving up key concessions over board seats to assuage concerns by the Yokohama-based company.

Although Senard had been prodding Saikawa to consider further consolidation under a holding company structure, that’s now on hold. Eventually, they plan to invite the Japanese automaker to deepen ties, people with knowledge of the matter said.

Saikawa, who had rebuffed any talk of merging, now appears to be shifting his message. Talks between the European car companies will bring more opportunities and be positive for the future, Nissan’s CEO said. “It’s better if the alliance’s reach expands,” he said.

Saikawa’s comments underscore what appears to be a split in Nissan’s leadership over the right course of action. Earlier this week, the automaker signaled that it doesn’t view an extensive deal between them as a positive development, according to people with knowledge of the matter. Wednesday’s meeting may be critical for breaking that impasse.

“The deal shows what could happen between Renault and Nissan down the road,” said Tatsuo Yoshida, an analyst at Sawakami Asset Management Inc. “Renault’s bargaining power will increase if the merger talks succeed.”


Nissan ha dato via libera alla fusione Renault-FCA (non è che potesse bloccarla), ad inizio settimana prossima ci dovrebbe essere l’accordo ufficiale.


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